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年政策类主题展望：改革开放40周年是最大主线！

年是中国改革开放40周年，也正是我国改革事业承前启后，继往开来的关键节点。在这一时间点上纪念改革开放40周年，一方面是对40年来改革开放成就、经验和教训的总结，另一方面更是为了坚定改革开放的道路、全面深化改革。我们预计，改革开放40周年将成为明年最大的政策类主题，届时许多对改革开放40周年的纪念活动及推出的相关政策都将成为主题上涨的催化剂。具体的，改革开放40周年主题可以细分为三条主线：扩大开放：自由贸易港等；区域改革：雄安新区、海南等；产业改革：住房租赁改革等。

扩大开放：自由贸易港，新一轮开放的新高地

当前的世界格局和世界对外贸易背景与改革开放之初已经出现了较大的变化，我国新一轮的对外开放政策正在酝酿之中。自由港将成为我国对外开放的新高地，我们根据港口基础、政策基础和目前表态再综合城市定位和自贸区发展情况，我们认为，上海自由港落地最为确定，同时宁波-舟山和深圳的概率也较大。

区域改革之一：雄安新区，探索新型城市发展模式

中央高层希望将雄安打造为一座“未来之城”，向这座新城注入发展建设的新理想、新理念和新思路，使其成为改革开放近40年之后，一片充满理想的新试验田。雄安的主要任务有：开创新的城镇化红利分配机制、探索新的城市规划、建设、治理思路、构建新的经济发展战略。目前雄安新区的“1+3+54”规划体系正在逐渐清晰，预计在-年进入大规模集中建设期，有望为雄安主题带来新的催化。

区域改革之二：砥砺前行，铸就美丽新海南

海南主题具有主题投资所必须的重要性、预期差与确定性：年是改革开放40周年，海南建省和海南经济特区成立“双30周年”。同时，海南是全国面积最大的经济特区，唯一的省级经济特区，全国唯一的省域国际旅游岛。时间点确定，重要性高、确定性大。对于未来可能出台的区域性政策存在预期差。

产业改革：租购并举，中国房地产市场迎来20年来最大变局

十九大报告强调要建立“多主体供给、多渠道保障、租购并举”的住房制度，这将会是房地产长效机制的核心。“房住不炒”将成为我国房地产政策的主基调，长效机制的核心思想。房地产将回归其居住属性，淡化投资属性，弱化其在经济中的支柱地位。在租购并举这一表述中，“租”排在“售”的前面，说明房屋租赁将成为未来一段时期房地产政策的主要着力点，是“多主体供给、多渠道保障”的关键元素。

1.1.政策是A股主流的主题投资驱动力之一

由于我国处于快速发展中，所以各项政策出台相对密集，且相应的政策往往会相关行业乃至国民经济产生深远影响，我们可以看到每年市场都会演绎出数个具备较大投资价值的政策类主题。

今年，有两大政策类主题不得不提，一是在今年春季市场瞩目、涨幅巨大的“一带一路”主题；二是从去年秋季延续到今年四月初，又在6月之后再次展开的“国企改革”主题。

一带一路：作为中国外交顶级的战略构想和今年上半年外交工作的重点，一带一路主题在今年春季获得了巨大的涨幅，其中重点公司，如天山股份、厦门港务、北方国际区间最大涨幅达到63.84%、45.63%、32.39%（按照2月11日到4月底计算）。5月14日在北京召开的“一带一路”国际高峰论坛成为核心催化，我们从去年年末开始率先提示，事后的行情走势印证，对于重大政策主题的提前布局对于获取超额收益帮助巨大。

国企改革：18届三中全会后，新一轮国改再次开启，在经过了前几年的“顶层设计”、“政策细化”后，国企改革今年迎来了“试点方案落地和推广期”，新年伊始，就有一批央企集团制定改革方案，表态落实中央的国改决策。两次布局机会，一次是年初各大央企表态引发的国改预期，持续到4月中旬联通停牌结束；第二次是6月之后，伴随着十九大会期的临近，各地国改动作不断，我们总结为“献礼行情”，在联通8月中旬复牌后达到高潮。其中，我们重点







































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