8月25日市场简评：多哈会议以来油市发生了哪些变化？

周四涨跌幅排行榜

8月26日（周五）行情预测

商品原料市场

昨天我们获悉伊朗官方确认，成伊朗将参加九月底在阿尔及利亚召开的欧佩克会议。然而油价对此并无反应。市场抛出了新的问题：从今年春天失败的多哈会议至今，到底发生了哪些变化？当时沙特希望伊朗参与冻产，但伊朗明确表态只会在达到制裁前产量水平后考虑冻产。

目前伊朗产量水平几乎回到了制裁前水平。未来产量增速存疑，因为还需要数十亿投资。而在油价低于50美元/桶的条件下，大型油气未必会进行大额支出。根据部分数据，伊朗油田处于成熟阶段，其中超过一半的油田每年产量以9-11%的速度下降。同时，沙特也克制了自己的傲慢。油价低于40美元/桶的情况下，难以支撑沙特庞大的社会支出。如果他们试图在阿尔及利亚会议上重演多哈的剧本，这将降低沙特发言的含金量，同时打击市场对他们的信任。这样一来，达成确定协议的可能性有所增长。问题只是达成协议的条件是什么。一旦市场消化这一预期，布伦特原油价格将迅速上涨，很可能在近几日回到50美元/桶上方。

外汇市场

美元/日元在.00徘徊已久，无法在.60上方企稳。周五美元/日元将走出自己的舒适区。市场明白耶伦的发言不会帮助美元/日元攀升。下一次美联储议息会议将在9月14日召开。杰克逊霍尔会议上所说的一切都将成为对此次会议的暗示。考虑到美元近期走势，市场期待耶伦对未来美国经济表达积极看法，并对未来升息给出明确暗示。因此一直保持鸽派立场的耶伦很可能令市场失望并令美元/日元快速下穿.00，目标99.50。而在这之后美元/日元将迎来大规模回调。

注：

*提醒：过去的盈利不代表将来也会继续盈利。任何预测都只是一种参考，不能确保任何结果。

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